Výhled investičního výboru Edwarda ohledně vypnutí měnové zajištění

Edward je jedinečná investiční platforma, která investorům umožňuje individuálně zajišťovat měnové riziko v investičních portfoliích. Díky tomu je možné u jednotlivých portfolií měnové zajištění kdykoliv individuálně vypnout nebo zapnout a velmi jednoduše a efektivně tak reagovat na dění na trzích. Finální rozhodnutí ohledně zapnutí nebo vypnutí měnového zajištění však zůstává na klientovi a jeho poradci.

Výhled investičního výboru Edwarda doposud hrál ve prospěch toho mít měnové zajištění zapnuté. Situace na trzích se ale za poslední půlrok změnila natolik, že že jsme se rozhodli náš výhledí změnit, a nyní preferujeme měnové zajištění dočasně vypnout.

Proč se portfolia měnově zajišťují?

Obecně platí, že smyslem měnového zajištění je omezit riziko, že česká koruna bude proti zahraničním měnám posilovat. Jinými slovy, že vůči koruně bude klesat cena dolaru nebo eura. Tím by český korunový investor držící dolarové nebo eurové investice na měnovém kurzu prodělával. Díky měnovému zajištění se takové riziko významně omezuje.

Proč jsme dosud preferovali mít měnové zajištění zapnuté?

Princip měnového zajištění funguje velmi zjednodušeně tak, že investor držící investice v cizí měně neprodělá, pokud její kurz klesá, ale zároveň nevydělá, pokud její kurz roste. Prakticky se tak z vývoje hodnoty investice eliminuje vývoj měnového kurzu. Vzhledem k tomu, že Edward uzavírá pro klienty tzv. měnové swapy a forwardy za mezibankovní sazby bez jakékoliv marže nebo extra poplatků, je za běžných okolností pro korunové investory měnové zajištění v Edwardovi výhodné, protože významně snižuje měnové riziko, které dlouhodobě nepřináší žádný zisk. Navíc pro měnové zajištění hrál poslední rok i pozitivní diferenciál (rozdíl) mezi korunovými a eurovými respektive dolarovými úroky. Díky němu se uzavíraly kontrakty na měnové zajištění se ziskem od 3 do 5,5 % (v ročním vyjádření). Klient tak za měnové zajištění nejen neplatil poplatky, ale zároveň získal ve svůj prospěch zmíněný úrokový diferenciál.

Co se změnilo?

Za poslední půlrok se významně změnila zejména geopolitická situace ve světě. Vedle války na Ukrajině se významně stupňuje i konflikt mezi dvěma hlavními světovými velmocemi: USA a Čínou. V kombinaci s dvojcifernou inflací, kterou se v ČR nedaří dostat pod kontrolu, se může měna malého státu, jako je Česká republika, dostat snadno pod výrazný tlak a způsobit její oslabování. To ukazuje i fakt, že i přes zvýšení základní úrokové sazby v Česku na 7 % koruna nereagovala posílením. Naopak proti dolaru od začátku roku kontinuálně ztrácí.

Svůj výhled ohledně vývoje kurzu koruny pozměnila ve své poslední prognóze i ČNB. Podle ní by měla koruna v průběhu roku 2023 oslabit až k úrovni 26 Kč korunám za euro.

Zdroj: ČNB

Náš aktuální postoj k měnovému riziku

Posláním Edwarda je na prvním místě ochrana bohatství klientů. Současnou situaci hodnotíme jako výjimečnou a držení české koruny vnímáme jako významné riziko, které převyšuje riziko kolísání cizích měn. Pro ochranu bohatství aktuálně preferujeme nejen širokou diverzifikaci do různých tříd aktiv v různých regionech, ale i nezajištěné pozice v hlavních světových měnách. Proto považujeme za vhodné dočasně vypnout měnové zajištění.

Na tomto místě je vhodné upozornit, že sebelepší diverzifikace neznamená, že hodnota investovaného majetku nebude kolísat, a že nemůže klesnout i pod výchozí úroveň. Každý investor by se proto měl poradit se svým investičním poradcem a investovat vždy v souladu se svým rizikovým profilem.

Jak konkrétně můžete změnit měnové zajištění u vašeho portfolia?

Pokud budete vypnutí měnového zajištění požadovat, Váš investiční poradce pro Vás potřebné změny nastaví ve vašem portfoliu a domluví se na dalších krocích. Váš poradce může v budoucnu měnové zajištění na Váš pokyn kdykoliv vypnout nebo zapnout.

Co když se situace opět změní?

Investiční výbor Edwarda bude bedlivě sledovat jak se bude situace nadále vyvíjet. Pokud se výše uvedená situace v budoucnu změní, budeme Vás o tom prostřednictvím Vašeho poradce včas informovat.